A estimativa do erro na definição das medidas de risco e retorno na moderna teoria do portfólio (MPT): uma análise utilizando projeto de experimentos de misturas

• Processo: 17/09683-4
• Modalidade de apoio: Auxílio à Pesquisa - Regular
• Data de Início da vigência: 01 de novembro de 2018
• Data de Término da vigência: 31 de outubro de 2019
• Área do conhecimento: Engenharias - Engenharia de Produção - Engenharia Econômica
• Pesquisador responsável: Francisco Alexandre de Oliveira
• Beneficiário: Francisco Alexandre de Oliveira
• Instituição Sede: Faculdade de Engenharia (FEG). Universidade Estadual Paulista (UNESP). Campus de Guaratinguetá. Guaratinguetá , SP, Brasil
• Assunto(s): Otimização multiobjetivo Alocação de recursos Teoria moderna do portfólio
• Palavra(s)-Chave do Pesquisador: Fronteira Eficiente | Moderna Teoria do Portfólio | nível de confiança | Projeto de Experimento de Misturas | Análise de investimentos

Resumo

A teoria de alocação de recursos, proposta por Markowitz (1952) tem sido amplamente investigada ao redor do mundo. Inicialmente foi proposta para alocação de recursos em ativos financeiros. Atualmente, o modelo evoluiu, da otimização com a variância como função objetivo, para a otimização multi-objetivo. Deste modo, é possível maximizar o retorno ao mesmo tempo em que minimiza o risco. Esta abordagem é amplamente utilizada em diversas aplicações práticas, desde comercialização de commodities como decisões de investimentos dentro de uma corporação. No entanto, o modelo é em geral tratado de forma determinística, no qual a solução obtida é única. Os erros de estimação dos parâmetros que definem o comportamento dos retornos financeiros podem afetar significativamente o desempenho do portfólio encontrado. A pesquisa proposta neste projeto consiste em estudar o comportamento e otimização de portfólios baseado na técnica conhecida como Planejamento de Experimentos em modelos específicos de Arranjo de Misturas. Desta forma, é possível obter um modelo econométrico do comportamento das variáveis de interesse de um portfólio, i.e., retorno e risco. Através desse modelo econométrico é possível, então, estimar a fronteira eficiente, que define o melhor trade-off entre risco e retorno, considerando um grau de confiança desejado. Dessa forma, o analista poderá otimizar a alocação de recursos e realizar inferências estatística nos resultados obtidos, auxiliando a tomada de decisão. (AU)