Investimento, incerteza e fluxo de caixa: análise das firmas brasileiras

Resumo

O objetivo desta pesquisa é analisar as decisões de investimentos de um conjunto de empresas brasileiras, com interesse na relação entre fluxo de caixa e incerteza no período de 1986 a 2006. A investigação será feita dentro de um contexto teórico e aplicado, utilizando uma nova abordagem econométrica que envolve o modelo de efeito misto com um termo estocástico. O modelo de efeito misto permite considerar a heterogeneidade nos coeficientes das variáveis independentes, o que evita o viés introduzido pela suposição de homogeneidade. Já a introdução de um termo estocástico no modelo do investimento, o qual será incorporado sobre as variáveis vendas e fluxo de caixa, permite estudar o efeito da incerteza nas decisões de investimento. A atual proposta de pesquisa é parte complementar que integra um projeto de pesquisa de doutorado direto e visa contribuir à escassa literatura brasileira a respeito da discussão das decisões de investimento da firma em condições de incerteza.