Tomada de decisão estratégica: opções reais aplicadas às florestas plantadas com Pinus

• Processo: 20/12169-3
• Modalidade de apoio: Bolsas no Brasil - Iniciação Científica
• Vigência (Início): 01 de dezembro de 2020
• Vigência (Término): 30 de novembro de 2021
• Área do conhecimento: Ciências Agrárias - Recursos Florestais e Engenharia Florestal - Silvicultura
• Pesquisador responsável: Danilo Simões
• Beneficiário: Giovani Caprioli Garcia
• Instituição Sede: Faculdade de Ciências Agronômicas (FCA). Universidade Estadual Paulista (UNESP). Campus de Botucatu. Botucatu , SP, Brasil
• Assunto(s): Economia florestal Fluxo de caixa Pinus Movimento browniano Valor presente líquido Tomada de decisão
• Palavra(s)-Chave do Pesquisador: Economia Florestal | Fluxo De Caixa | incertezas | Movimento Browniano Fracionário | Valor Presente Líquido | Economia Florestal

Resumo

Na área florestal os projetos de investimentos em ativos biológicos comumente são avaliados por meio da abordagem tradicional, isto é, não consideram incertezas associadas, e sobretudo as flexibilidades que poderão ser contempladas ao longo da vida útil do ativo. Portanto, devido ao valor presente líquido tradicional não considerar estas flexibilidades, objetiva-se precificar o valor do ativo subjacente por meio do modelo browniano, conseguinte, valorar um projeto de investimento em florestas plantadas com Pinus elliottii por meio da Análise de Opções Reais. Os fluxos de caixa determinísticos serão projetados em consonância à previsão do corte raso da floresta. A volatilidade do projeto de investimento será estimada a partir da simulação de Monte Carlo, associada à fonte de incerteza do projeto, por um processo estocástico, ou seja, por meio do Movimento Browniano Fracionário. As flexibilidades estratégicas ponderarão as Opções Reais que poderão serem exercidas pelo tomador de decisão durante a vida útil do ativo biológico. Conseguinte, será adotado o modelo em tempo discreto conhecido como árvore binomial de precificação de opções. Ademais, serão construídas árvores de decisões ponderando as probabilidades neutras ao risco dos movimentos ascendentes e descendentes, as quais consentirão estimar os valores agregados pelas flexibilidades gerenciais, representados pelos valores das opções.