Avaliação econômica de modelos de restauração florestal: abordagem de opções reais para tomada de decisão

• Processo: 19/04304-0
• Modalidade de apoio: Auxílio à Pesquisa - Regular
• Data de Início da vigência: 01 de maio de 2019
• Data de Término da vigência: 30 de abril de 2020
• Área do conhecimento: Ciências Agrárias - Recursos Florestais e Engenharia Florestal - Conservação da Natureza
• Pesquisador responsável: Danilo Simões
• Beneficiário: Danilo Simões
• Instituição Sede: Faculdade de Ciências Agronômicas (FCA). Universidade Estadual Paulista (UNESP). Campus de Botucatu. Botucatu , SP, Brasil
• Pesquisadores associados: Magali Ribeiro da Silva ; Vera Lex Engel
• Bolsa(s) vinculada(s): 19/11692-7 - Aplicação de opções reais em modelos de restauração florestal com espécies nativas em plantios mistos, BP.TT; 19/11699-1 - Incorporação de opções reais para decisões de investimentos em modelos com adoção de sistemas agroflorestais, BP.TT
• Assunto(s): Economia florestal Restauração ecológica Viabilidade econômica Valor presente líquido Tomada de decisão
• Palavra(s)-Chave do Pesquisador: conservação da natureza | Restauração ecológica | Valor Presente Líquido | Viabilidade econômica | Economia Florestal

Resumo

Os projetos de investimentos florestais avaliados por meio de métodos tradicionais, não permitem contemplar ações gerenciais que podem ser demandadas no decorrer da vida econômica destes, logo, mostram-se inadequados para gerir circunstâncias reais intrínsecas aos projetos florestais. Destarte, a partir da ponderação da flexibilidade gerencial no processo de tomada de decisão, o fluxo de caixa descontado passa a ser complementado, contribuindo para maximizar ganhos ou minimizar perdas monetárias. Portanto, devido ao valor presente líquido tradicional não tomar em consideração as flexibilidades gerenciais, por conseguinte, pode gerar resultados equivocados, o objetivo é avaliar modelos de restauração florestal com abordagem da Teoria das Opções Reais em tempo discreto, para suprir deficiências dos métodos tradicionalmente utilizados para avaliações de investimentos de capital. Os fluxos de caixa tradicionais serão projetados em consonância à especificidade dos modelos de restauração florestal a serem avaliados e como premissa serão ponderados todos os ingressos e saídas de recursos, como capital aplicado, custos dos tratos silviculturais, exaustão, impostos, entre outros, componentes necessários para a construção destes fluxos. As flexibilidades envolverão opções gerenciais, opções estratégicas e opções incorporadas, em outras palavras, serão avaliadas a opção de diferir o investimento, opção de expandir, opção de abandono, opção de contrair, opção de reiniciar as operações, opção de alternar o uso, entre outras, inerentes às especificidades dos modelos de restauração florestal. Será adotado o modelo binomial o qual parte do princípio de que o valor presente do projeto sujeito à risco segue um Movimento Geométrico Browniano. A árvore binomial será convertida em árvore de decisão ao incorporar as opções reais no projeto, ponderando as probabilidades neutras ao risco dos movimentos ascendentes e descendentes. Com base no valor presente tradicional a ser calculado e conhecendo o valor da opção do projeto de investimento florestal, será obtido o valor presente expandido. O valor presente expandido corresponde ao valor presente líquido tradicional, assumindo-se uma estratégia somada ao valor presente das flexibilidades. (AU)