Cross - Listing e emissão de dívidas no contexto de mercado eficiente: um estudo no mercado brasileiro

• Processo: 18/17477-8
• Modalidade de apoio: Bolsas no Brasil - Pós-Doutorado
• Data de Início da vigência: 01 de março de 2019
• Data de Término da vigência: 31 de agosto de 2020
• Área de conhecimento: Ciências Sociais Aplicadas - Administração - Administração de Empresas
• Pesquisador responsável: Hsia Hua Sheng
• Beneficiário: Natalia Diniz-Maganini
• Instituição Sede: Escola de Administração de Empresas de São Paulo (EAESP). Fundação Getúlio Vargas (FGV). São Paulo , SP, Brasil
• Assunto(s): Finanças internacionais Finanças
• Palavra(s)-Chave do Pesquisador: Cross-Listing | Emissão de Dívidas | Finanças internacionais | Mercado Eficiente | Mfdfa | Multifractais | Finanças

Resumo

Sabe-se que o mercado de ações é um sistema sensível e complexo que pode ser influenciado por uma multidão de fatores políticos e econômicos, mas como a eficiência dos retornos dos preços das ações são impactados quando uma empresa faz a internacionalização de captação de recursos via emissão de dívidas ou cross-listing? A literatura financeira sugere que há um aumento de eficiência dos preços após a internacionalização, isso acontece porque mais investidores participam da negociação e à medida que o ativo ganha mais atenção dos investidores, há uma maior transparência das informações sobre a empresa tanto no mercado doméstico quanto no mercado externo. Mesmo que a maioria dos estudos tenham descrito uma série de benefícios da internacionalização em mercados desenvolvidos, nenhum consenso foi alcançado sobre seus efeitos nos mercados emergentes. Uma das dificuldades é que dependendo do período de tempo analisado existirá uma especulação grande, trazendo ruídos para a análise e também sobre a dificuldade de encontrar um modelo ideal para medir as correlações de longo alcance no preço dos ativos. Para se ter uma série de preços que represente um mercado eficiente, é preciso se certificar de que o comportamento dos preços sejam linearmente independentes e com correlação serial igual a zero, para que se possa sugerir que nenhum investidor consiga obter retornos anormais através da análise de preços passados. Dentro desse raciocínio, este trabalho usará o método da econofísica MFDFA (Multifractal Detrended Fluctuation Analysis) para medir correlações de longo alcance. Esta pesquisa contribuirá para literatura de finanças internacionais, em particular, medindo a eficiência dos preços das ações de um mercado emergente. Além disso, esse estudo também contribui para analisar o efeito da internacionalização de instrumentos financeiros no mercado doméstico e no exterior.

Publicações científicas

(Referências obtidas automaticamente do Web of Science e do SciELO, por meio da informação sobre o financiamento pela FAPESP e o número do processo correspondente, incluída na publicação pelos autores)

DINIZ-MAGANINI, NATALIA; RASHEED, ABDUL A.; SHENG, HSIA HUA. Exchange rate regimes and price efficiency: Empirical examination of the impact of financial crisis. JOURNAL OF INTERNATIONAL FINANCIAL MARKETS INSTITUTIONS & MONEY, v. 73, JUL 2021. (18/17477-8)