Estrutura a Termo do Risco de Ações e a Seção Transversal dos Retornos Cambiais

• Processo: 24/16089-5
• Modalidade de apoio: Bolsas no Exterior - Estágio de Pesquisa - Doutorado Direto
• Data de Início da vigência: 20 de janeiro de 2025
• Data de Término da vigência: 19 de janeiro de 2026
• Área de conhecimento: Ciências Sociais Aplicadas - Economia - Economia Internacional
• Pesquisador responsável: Marco Antonio Cesar Bonomo
• Beneficiário: Mohammed Mehdi Kaebi
• Supervisor: Christopher Polk
• Instituição Sede: Instituto de Ensino e Pesquisa (Insper). São Paulo , SP, Brasil
• Instituição Anfitriã: University of London, Inglaterra
• Vinculado à bolsa: 24/01046-9 - Carrego de moedas sob estrelas decadentes, BP.DD
• Assunto(s): Finanças internacionais Moedas
• Palavra(s)-Chave do Pesquisador: Finanças internacionais | moedas | Precificação de ativos | Risco de ações | Precificação de ativos

Resumo

Este projeto de pesquisa propõe novos fatores de risco cambial baseados em ações. Utilizamos a estrutura a termo do risco de ações para construir fatores de risco cambial e mostramos que eles são precificados na seção transversal dos retornos cambiais. Moedas mais expostas aos fatores de risco de nível e curvatura oferecem um prêmio de risco menor, enquanto aquelas mais expostas ao fator de inclinação oferecem um prêmio de risco maior. Um portfólio que compra moedas com alta exposição aos componentes da estrutura a termo de risco e vende moedas com baixa exposição a esses componentes captura uma dispersão de risco-retorno. Os retornos excessivos dessas estratégias podem ser entendidos como compensação por um choque negociado globalmente.