Short selling, o lada da oferta: credores são ativos ?

Autor(es)

Daniel de Sales Casula

• Tipo de documento: Dissertação de Mestrado
• Imprenta: São Paulo.
• Instituição: Universidade de São Paulo (USP). Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade (FEA/SBD)
• Data de defesa: 2019-06-03

Membros da banca

Rodrigo de Losso da Silveira Bueno; Marco Antonio Cesar Bonomo; Marcelo Fernandes; Bruno Cara Giovannetti

• Orientador: Rodrigo de Losso da Silveira Bueno

Resumo

É amplamente aceito na literatura que altas taxas de empréstimo de ações preveem retornos negativos, uma vez que altas taxas capturam as informações negativas de vendedores a descoberto, do lado da demanda. Tradicionalmente, o lado da oferta é visto como passivo, no qual os credores das ações agem como tomadores de preços. Estudos recentes, entretanto, mostram que essa passividade dos emprestadores não mais se perpetua. Diante dessa discussão, o presente estudo analisa o mercado de crédito acionário brasileiro e separa a curva de demanda da curva de oferta por short para entender o mecanismo de condução que liga o lado da oferta aos retornos acionários. Analisa-se, também, a relação da curva de oferta de short com novas informações e verifica-se como os credores reagem a uma nova informação no mercado. Nossos resultados indicam que os credores restringem a oferta de empréstimo de ações quando preveem retornos futuros negativos e que usam novas informações para alterar as condições de empréstimo, indicando que os credores não são tomadores de preço (AU)

• Processo FAPESP: 17/19347-1 - Short Selling, o lado da oferta: credores são ativos?
• Beneficiário: Daniel de Sales Casula
• Modalidade de apoio: Bolsas no Brasil - Mestrado