Detectando bolhas no mercado imobiliário comercial brasileiro: 2012-2023

Autor(es)

Enrico Campos de Mira

• Tipo de documento: Dissertação de Mestrado
• Imprenta: São Paulo.
• Instituição: Universidade de São Paulo (USP). Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade (FEA/SBD)
• Data de defesa: 2024-02-02

Membros da banca

Wilfredo Fernando Leiva Maldonado; Rodrigo de Losso da Silveira Bueno; Elias Cavalcante Filho; Fernando Daniel Chague

• Orientador: Wilfredo Fernando Leiva Maldonado

Resumo

Esta pesquisa examina a dinâmica dos preços de imóveis comerciais no mercado imobiliário brasileiro, explorando a potencial presença de movimentos especulativos dentro do mercado imobiliário no período de 2012 a 2023. O estudo utiliza um modelo convencional de precificação de ativos de valor presente com um fator de desconto consistente e emprega testes de bolhas estabelecidos na literatura financeira. Esses testes abrangem avaliações de bolhas explosivas, bolhas periódicas, múltiplas bolhas explosivas e bolhas intrínsecas. Como resultado, essa abordagem nos permite diagnosticar tendências insustentáveis na trajetória dos preços de ativos imobiliários, caso bolhas especulativas sejam detectadas na série. Utilizando dados da pesquisa Fipezap fornecida pelo Instituto de Pesquisa Econômica (FIPE), o estudo identifica evidências de períodos marcados por exuberância de preços, conforme indicado pelo teste de bolha explosiva e pelo teste de múltiplas bolhas para algumas cidades e para o índice nacional de imóveis. No entanto, os testes não reportaram nenhuma evidência de testes de bolhas periódicas e bolhas intrínsecas em nenhuma das cidades consideradas. (AU)

• Processo FAPESP: 23/02461-7 - Estimação da preferência pela propriedade imobiliária e bolhas especulativas no setor: Um Estudo Aplicado ao Brasil
• Beneficiário: Enrico Campos de Mira
• Modalidade de apoio: Bolsas no Brasil - Mestrado