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| Autor(es): |
Número total de Autores: 2
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| Afiliação do(s) autor(es): | [1] Universidade de São Paulo - Brasil
[2] Fundação Getulio Vargas - Brasil
Número total de Afiliações: 2
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| Tipo de documento: | Artigo Científico |
| Fonte: | BBR. Brazilian Business Review; v. 19, n. 4, p. 372-395, 2022-09-09. |
| Resumo | |
RESUMO O trabalho objetiva investigar se o nível de concentração de propriedade determina a presença e a intensidade de covenants em contratos de dívida de companhias listadas na B3 no período 2007-2018. Também buscamos apresentar um amplo panorama da presença e da quebra de covenants por essas companhias. Para tanto, analisamos manualmente mais de 4000 notas explicativas de empréstimos e financiamentos e utilizamos modelos de regressão lineares e não lineares. Verificamos que quanto maior a concentração de propriedade, menor a probabilidade da presença de covenants, corroborando o papel da estrutura de propriedade como mecanismo substituto de governança capaz de alinhar interesses e reduzir a necessidade da utilização de covenants. Os resultados são úteis para gestores, credores e acionistas ao evidenciar quais características são determinantes da utilização de covenants, auxiliando na gestão de fatores que podem reduzir a sua ocorrência e trazer maior flexibilidade para o processo de tomada de decisão da empresa, impactando diretamente na maximização de valor ao acionista. (AU) | |
| Processo FAPESP: | 20/05717-4 - Papel dos covenants nas decisões de financiamento e velocidade de ajuste da estrutura de capital de empresas listadas no Brasil |
| Beneficiário: | Tatiana Albanez |
| Modalidade de apoio: | Auxílio à Pesquisa - Regular |